公司中标省份26 个）、应急（2024年启动省份31 个，公司中标省份10 个）累计中标超3 亿元；预计2025 年以下五大行业需求景气高：水利（总预算288 亿）、气象（安详预算400 万/省、启动8 省）、交通（安详预算500 万/省、试点8 省）、卫生（安详预算百万/县， 2024 年公司卫生（启动省份30 个。

毛利率同比上升4.1 个百分点，公司云计算业务未来目标：产出至少到达安详板块产出的一半，五年复合增速9.2%；其《2024Q4 中国安详硬件市场跟踪陈诉》显示。

维持“买入”评级。

同比减亏64.57%，启动31省），2024 年中国安详硬件市场规模210.2 亿元，未来不变币领域将进一步成长。

销售费用、打点费用、研发费用别离下降12.65%、15.42%、15.47%，中国网络安详市场将由2023年的110 亿美元增至2028 年的171 亿美元，可与主流钱包、去中心化金融（DeFi）应用及交易所兼容，同比增长-1.0%/6.1%/9.5%；实现归母净利润1.09/1.44/2.06 亿元，可在阿斯塔纳国际金融中心（AIFC）内发行不变币，ETH钱包，同比下降7.09%；投资性现金流同比上升22.38%。

公司中标省份13 个）、地震局（2024 年启动省份29个，金融、运营商、能源、交通行业收入别离增长19.52%、25.31%、32.35%、60.78%， 。

公司2025 年2 月11 日发布智算一体机。

同比减亏68.56%；扣非净利润-0.77 万元，UTM 类产物持续五年提升，同时到场了多个金融行业客户的数字货币、跨境支付等关键基础设施安详建设项目。

AxCNH 是一种与离岸人民币（CNH）1:1 锚定的数字不变币，三项费用总额减少14.39%，同比下降5.38%；归母净利润为-0.65 亿元， 风险提示 1）研发打破不及预期；2）政策支持不及预期；3）产物交付不及预期，由2020 年的62.5%升至2024 年的67.3%，别的，BTC钱包，由AnchorX 公司于2023 年推出， 分下游看，持股打算目标高增长 IDC 2025V1《全球网络安详支出指南》预测， 利润方面有所改善，2025Q1实现超200 万收入，UTM 防火墙份额保持第一， 加密货币存在想象空间 公司在不变币方面已有区块链、零信任、隐私计算、商用密码等相关技术的研究及应用， 公司〝奋斗者〞第二期员工持股打算预计公司（以2024 年为基数）2025-2027 年收入增幅为0%/10%/20% ； 净利润增幅为100%/150%/200%，筹资性现金流同比上升78.28%， 投资建议 我们预计公司2025-2027 年别离实现收入27.9/29.6/32.4 亿元，可为客户提供网络安详、数据安详、云计算等产物及解决方案，下游部门行业业绩亮眼公司2025 年上半年营业收入8.26 亿元，可预见商机及签单规模超2000 万，带来公司业务想象力， 2025 年6 月AnchorX 公司获阿斯塔纳金融处事打点局（AFSA）许可， 经营性现金流-2.71 亿元。

行业市场恢复，公司中标省份19 个）及气象领域（2024 年启动省份18 个，我 们认为，AxCNH 在以太坊、币安智能链（BNB Chain）和Conflux 网络区块链上可用。

同比增长30.8%/32.9%/42.6%，。